Ene

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FONDO 2010

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En los últimos días se han publicado balances sobre el primer fondo de Inversión Local, que destacan lo positivo de la creación de varios cientos de miles de puestos de trabajo, pero también la precipitación con la que se diseñaron y adjudicaron muchas de las obras. Frente a ello, el Fondo Estatal de Inversión Local para 2010, cuyos proyectos pueden solicitarse por los Ayuntamientos hasta el 3 de febrero, intenta continuar en la misma línea, pero con una importante novedad: ahora no sólo se financian obras, sino otro tipos de contratos de nuevas tecnologías y economía sostenible, y también proyectos educativos y sociales.

Tras la esperiencia de 2009, el nuevo Fondo es una inyección económica para los Ayuntamientos, que paliará los duros efectos de la crisis económica. Pero, tal y como exponíamos en el artículo del año pasado, debería aprovecharse la ocasión para que todas las Administraciones y Gobiernos lleven a cabo una modernización de sus pesados aparatos burocráticos y ahorren así al contribuyente miles de millones de euros anuales.

También es urgente reformar el sistema financiero de los Entes Locales y reforzar sus competencias, pues los Ayuntamientos son la Administración más cercana al ciudadano, y las comunidades les deberían transferir servicios como la educación y sanidad primaria, servicios sociales y otros.

Urge pues poner en marcha un proceso de modernización administrativa y de descentralización de competencias hacia los municipios y demás entes locales. El modelo de gestión pública que instaura el Fondo Estatal de Inversión Local es modélico en muchos aspectos: rapidez de trámites, administración electrónica, pago inmediato a contratistas y subcontratistas, obligación de ejecución inmediata de los contratos, etc. Y si el Gobierno de España está teniendo reflejos, en Aragón seguimos con total ausencia de planes y de medidas contra la crisis, cuando la Administración Autonómica tiene casi el 50% de las competencias públicas y presupuesto público. Esta situación no puede seguir, porque ya son casi 85.000 los aragoneses en paro y varios miles de esos empleos se habrían salvado con una actitud más valiente.

Ene

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2010: EL AÑO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN

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La Economía Mundial está claramente en general con signos de estabilización y recuperación.  En el caso europeo con países claramente saliendo de la recesión con una primera velocidad como es el caso de Alemania y Francia, mientras que otros van algo rezagados,  como Inglaterra y España, teniendo cada uno su componente sistémico global más sus propias especificidades. Para España,  el excesivo peso del sector constructor e inmobiliario en la Economía (permitido por Gobiernos, Comunidades Autónomas y Ayuntamientos de todo tipo)  lastrará la recuperación, pero también hay que reconocer que de 2004 a 2008 permitió el mayor crecimiento en el empleo de toda el área de la O.C.D.E. 

La Economía U.S.A., con una velocidad de salida de la crisis y de la recesión mayor que Europa  es, por supuesto, otra importante locomotora económica mundial (como el caso especial Chino)  que arrastra positivamente el sistema global.  El dólar ha iniciado una importante recuperación desde finales de noviembre y se aprecia de manera significativamente por ejemplo con respecto al euro y con respecto al yen.  Los datos macroeconómicos fundamentales están en la base de este proceso, tales como los datos de crecimiento de EE.UU. a nivel de P.I.B. (2,2 por ciento en el tercer trimestre del 2009), y en general datos de empleo, inmobiliario, producción, ventas minoristas, confianza del consumidor y otros indicadores, como también la Bolsa. 

En este contexto, con unos tipos de interés que seguirán bajos en el 2010 y con unos mercados bursátiles que han tenido muy interesantes apreciaciones en general en el 2009,   previsiblemente puede ser un gran año de los Fondos de Inversión, aumentando la propensión al riesgo de los inversores y con crecimientos importantes en partícipes, en flujos y diversas magnitudes como por supuesto la rentabilidad,  pero resultados matizados según categorías y zonas geográficas, ayudando también en su caso en este escenario el marco fiscal y consideraciones, para los más arriesgados,  sobre los tipos de cambio y de otros aspectos.

Si el año 2009 ha acabado para el caso español con una rentabilidad media de los Fondos de Inversión del 6 por 100 incluyendo todo tipo de Fondos, debe matizarse que, como siempre que hay un colectivo y tomamos datos medios, hay una dispersión, que puede ser importante en algunos casos en los resultados. La evolución prevista por algunos expertos para el dólar en el 2009 ha ido en contra sobre todo de los fondos de renta fija en dólares. Por otro lado, han existido importantes revalorizaciones, por encima de la media anterior, en el caso de emergentes, así como en otros tipos de fondos como algunos sectoriales.

De cualquier manera, hay que confiar el ahorro y su diversificación a un buen Analista y Asesor Financiero, en su caso Gestor de Patrimonios, en su caso una Gestora Nacional o Internacional, un auténtico técnico en la materia, con un buen plantel de diversos especialistas en diversos aspectos arropándole,  y con visión orientada totalmente al cliente, algo que normalmente puede encontrarse en nuestras Instituciones Financieras,  y que debe conocer muy bien el mercado y las buenas perspectivas que se auguran, entre otros segmentos,  para fondos de renta fija mixta con control  de riesgos tipo VaR (Value at Risk), que han crecido para el caso español más de un 50 por 100 en el año 2009,  existiendo en estos momentos en consulta un proyecto de circular de la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre la metodología VaR de control del riesgo y además,  en su caso,  el uso de derivados para quien demuestre claras competencias al respecto.

Este artículo de Luis Ferruz, Catedrático de Finanzas de la Universidad de Zaragoza, salió publicado en Heraldo el 10 de enero de 2010.